Структурный профицит ликвидности, или иными словами — подушка ликвидности банков сократился до 1.8 трлн руб с показателя начала года на уровне 4 трлн руб.
Ухудшение заметно и по ставкам money market – RUONIA во второй половине прошлого месяца стабильно превышала ключевую ставку. Набиуллина и Ко вынужден компенсировать провалы с ликвидностью через операции РЕПО.
Куда исчезают деньги? По 2 основным каналам – бюджет и операции Центробанка с валютой. Ликвидность может также исчезнуть из-за набега вкладчиков на банки, но этого я не припомню. По валюте — с марта ушло около 500 млрд руб (продажа валюты). ЦБ продает валюту из Фонда Национального Благосостояния, отдает рубли Министерству Финансов, а тот уже должен вернуть их в экономику через бюджетные расходы. Ухудшение ситуации с ликвидностью, вероятно, косвенно означает проблемы с исполнением бюджета и расходованием бюджетных средств.
Комментарии (0)
Зарегистрируйтесь или авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий