Машинный перевод:

Слушание в пленарном заседании Европейского парламента на ЕЦБ Годовой отчет 2013

Вступительное заявление Марио Драги, президент ЕЦБ,
Брюссель, 25 февраля 2015

Г-н вице-президент,

Г-н вице-президент Комиссии,

Почетные члены парламента,

Дамы и господа,

Я очень рад принять участие в этом пленарном дискуссии. Чтобы заложить основу для нашей дискуссии, я хотел бы обсудить три темы: денежно-кредитной политики ЕЦБ, делая упор на обоснование наших последних мер денежно-кредитной политики, приверженности ЕЦБ подотчетности и прозрачности, и прогресс на пути к созданию глубокого экономического и денежно-кредитная союз (ЕВС). Я, таким образом, решить большинство вопросов, которые Комитет ECON, выделенных в своем проекте резолюции.

Денежно-кредитная политика ЕЦБ

В течение нескольких кварталов в настоящее время, инфляция в зоне евро была на непрерывной нисходящего тренда. В то же время, в январе 2015 участники рынка ожидали инфляцию, чтобы вернуться к уровням ближе к нашему политических целей лишь на горизонте, которая простиралась далеко за пределы какой-либо значимой определения среднесрочной перспективе. В условиях слабого экономического восстановления и приглушенных денег и кредитных событий, риски увеличения, что падение инфляционных ожиданий будет кормить обратно в ослаблении фактическую инфляцию. Такой процесс самоусиливающийся мог создавали серьезные риски для нашей ценовой стабильности цели.

На этом фоне, мы рассудили, что степень адаптивной денежно-кредитной, которые были введены в 2014 году было недостаточно. Более сильный ответ денежно-кредитной политики стало необходимым. С ключевых процентных ставок на их нижней границы, Совет управляющих ЕЦБ считается прямые закупки государственных ценных бумаг будет единственный оставшийся инструмент, который может быть активирован в достаточных масштабах, чтобы расширить и укрепить меры, которые уже на месте. Таким образом, мы решили в январе начать расширенную программу покупки активов.

В рамках программы Евросистемы будет продолжать свои покупки простых и прозрачных бумаг, обеспеченных активами, и обеспеченных облигаций. Кроме того, мы начнем закупать на вторичном рынке ценные бумаги инвестиционного класса, выпущенные правительствами еврозоны, государственных учреждений и европейских институтов. Покупки начнутся в марте. Объединенные покупки ценных бумаг государственного и частного секторов составит 60 млрд € в месяц. Программа предназначена продлится до конца сентября 2016 года В любом случае, это будет продолжаться до тех пор, Совет управляющих не видит устойчивый корректировка в пути инфляции, которая в соответствии с его целью достижения уровня инфляции ниже, но близко к 2% в среднесрочной перспективе.

Как и в случае с существующими покупки ценных бумаг частного сектора, закупки государственных ценных бумаг имеют высокий потенциал передачи в реальном секторе экономики. Они будут и далее поддерживать на широкой основе ослабление финансовых условий в еврозоне, в том числе тех, которые касаются для условий заимствования еврозоны фирм и домашних хозяйств. В самом деле, мы уже видели некоторые положительные результаты наших мероприятий. Финансовые условия в денежном рынке и рынке облигаций по всей еврозоне ослабла дальше. Соответственно, ставки по кредитам для домохозяйств и фирм дошли значительно. Динамика Кредитные продолжали восстанавливаться, с ростом кредитования частного сектора поворота положительным в декабре впервые с середины 2012 года. Кроме того, данные из недавнего января 2015 Обзор банковского кредитования обеспечивает позитивные сигналы, свидетельствующие о дальнейшем улучшении в кредитных стандартов для всех кредитных категорий в четвертом квартале 2014 года Кроме того, в последнее время, мы также видели измеримое улучшение показателей бизнеса и Индекс потребительского доверия.

В целом, наши меры будут поддерживать экономическую активность, поддерживать твердую привязку средних и долгосрочных инфляционных ожиданий, а также способствовать устойчивой возвращения инфляции к уровню ниже, но близко к 2% в среднесрочной перспективе.

Приверженность ЕЦБ подотчетности и прозрачности

Сегодняшнее заседание также возможность взять более широкий взгляд на ЕЦБ политики. В этом контексте, позвольте мне коснуться темы, которая имеет большое значение для вас: подотчетность и прозрачность ЕЦБ. Подотчетность центрального банка важно аналог своей независимости. Для этого, ЕЦБ имеет сложную структуру, чтобы разгрузить подотчетности европейских граждан и ваш дом, и сегодняшняя дискуссия является ключевым элементом этой структуры. Принимая новые задачи в наблюдательном области требуется добавление дополнительных элементов в этих рамках, и я считаю, что первые месяцы работы SSM доказали нашу приверженность к ответственности в этой области, а также.

Но ответственность не будет смысла без соответствующей степени прозрачности. С самого начала, также обусловлено его уникальным институциональной структуры, ЕЦБ стремится быть прозрачным. Например, мы были первым крупным центральный банк немедленно провести очередную пресс-конференцию после наших встреч политики. ЕЦБ также регулярно публикует различные данные об исполнении своих операций денежно-кредитной политики и условий ликвидности Евросистемы.

Совсем недавно мы решили пойти на один шаг дальше и регулярно публиковать отчеты о Совета управляющих обсуждений денежно-кредитной политики, начиная со встречи 21-22 января 2015 года, отчет о которых был опубликован в прошлый четверг… через эти счета, мы обогащая общение с обоснованием наших денежно-кредитной политике и стремиться, чтобы дать представление о дискуссии, которая состоялась между руководящими членами Совета и основные аргументы, которые были обменены. Мы считаем, что это позволит членам общественности и рынков в целях улучшения их понимания нашей оценке экономики и наших ответных мер политики в свете меняющихся условий, нашей так называемой «функции реакции». В нынешних условиях, это также лежать в основе нашего вперед руководство по процентным ставкам. Это будет самым дальнейшее повышение эффективности нашей денежно-кредитной политики.

Будущее управления EMU

За последние несколько лет были сложными для проведения нашей денежно-кредитной политики в целях охраны окружающей среды финансовой фрагментации, которая приводит меня к теме создания нашего экономического и валютного союза. В начале ЕВС стоял четкую приверженность государств-членов сходятся экономически и институционально. Прогресс был значительным, когда дело доходит до общих институтов. Теперь у нас есть не только одну валюту и один центральный банк, но и один руководитель, одну резолюцию, авторитет и один механизм кризис-менеджмент. Эти учреждения строятся на принципах совместного суверенитета и сильного исполнения общих правил. Вместе, эти учреждения четко зоны евро, кроме договоренностей, которые были на месте до начала ЕВС.

Но мы еще не достигли стадии подлинного ЕВС. Экономическая конвергенция не столь устойчивое, как это надеялись в самом начале. Это по-прежнему ставит под угрозу долгосрочный успех валютного союза, когда сталкиваются с важной током. На мой взгляд, есть два взаимодополняющих мер реагирования на такую ​​ситуацию: Во-первых, экономика еврозоны государств-членов должны стать более устойчивыми. Это требует прочных государственных финансов и, в частности, на данном этапе, решительные реформы своих экономических структур. Полностью применения укрепления рамок экономического управления будет поддерживать эту цель. Во-вторых, в среднесрочной и долгосрочной перспективе, мы должны перейти от системы правил и руководящих принципов для национального экономической политики в системе дальнейшего совместного суверенитета в общих институтов, с тем чтобы укрепить нашу систему управления экономической политики. Общее правило только так сильны, как общего учреждения, которые могут выполнять его. Обсуждение доклада новый четырехлетний президентов, безусловно, предоставит хорошую возможность думать дальше по этим вопросам, и я с нетерпением жду ваших мнений в предстоящем Береш отчета о рамках экономического управления.

Спасибо за внимание.