Сегодня последняя торговая сессия мая. И уже можно подводить итоги последнего месяца весны. Инвесторы воздерживались от покупки чего-либо российского, опасаясь если не втягивания страны в вооруженный конфликт, то ввода Западом экономических санкций в отношении России.

Однако, уже в первой декаде настроения изменились. Россия сделала многое для снятия напряжения — и войска отвела, и выступила с предложением отложить проведение референдума о самоопределении в Донецкой и Луганской областях. Взвешенная и последовательная позиция России по урегулированию внутриукраинского кризиса в итоге была поддержана инвесторами.


Источник скриншота: micex.ru

Рост Индекса ММВБ за месяц составил более 10%, рубль укрепился относительно бивалютной корзины более чем на 3%, заметно прибавили в цене рублёвые облигации. Фондовые индикаторы вернулись на уровни конца февраля, т.е. до того, как В.Путин запросил у Совета федерации разрешения на ввод войск на территорию Украины. Военный дисконт из оценки отечественного рынка акций в мае был полностью устранен. Однако, это усреднённая картина. Если мы будем рассматривать отдельные бумаги, то до своих значений 3- месячной давности так и не вернулись бумаги Сбербанка и Роснефти, Сургутнефтегаза и Россетей, Ростелекома и Аэрофлота. Полагаем, что тот же Аэрофлот вполне может показать догоняющий рост в условиях, когда рынок будет отстаиваться после майского «взлёта».
Напоминаем, что в конце дня будет проведена практическая ребалансировка инвестпортфелей, завязанных на индекс MSCI Russia (покупки в АЛРОСА и АФК Система и продажи в ФСК).

Основные новости месяца:
— Чистая прибыль ЛУКОЙЛа в 1 кв. 2014 г по US GAAP сократилась на треть до $1.73 млрд, компания списала $500 млн по проектам в Африке и Казахстане

— ЛУКОЙЛ в 4 кв. 2014 г может получить $2 млрд компенсации по проекту З.Курна-2
Чистая прибыль Транснефти в 1 кв. 2014 г по МСФО снизилась на 13% до 40.6 млрд руб., EBITDA сохранилась на уровне 91 млрд руб.

— Иркут выплатит дивиденды в размере 0.5 руб. на акцию, реестр – 16 июля

— Россия, Казахстан и Беларусь подписали договор о создании Евразийского экономического союза

— ВВП США в 1 кв. 2014 г по уточненным данным сократился на 1% в годовом выражении

Клещев С.Б., Аналитик ВТБ24
Kleschev.SB@vtb24.ru
onlinebroker.ru/analytics/stock/vtb/art_detail/1070684/